2019-10-25 10:12:59 来源：证券日报
国内LPG企业东华能源10月23日发布三季度报告。公告显示，2019年前三季度公司实现营业收入371.58亿元，同比增长7.73%;归属于上市公司股东的净利润10.1亿元，同比增长11.95%。其中，公司第三季度实现营收113.40亿元，同比下降14.50%;实现归属于上市公司股东的净利润3.77亿元，同比增长80.41%。
对于业绩增长的原因，东华能源在公告中表示，报告期内公司生产装置平稳运行，LPG成本有所降低，聚丙烯毛利空间稳定增长。
“今年前三季度业绩基本符合公司预期。本期化工板块保持稳定增长、产销两旺，盈利能力有所提高，公司将在此基础上继续提升经营水平。”东华能源证券部相关工作人员向《证券日报》记者表示。
收缩贸易规模
深耕LPG深加工
据了解，东华能源成立于1996年，自2008年上市以来，公司一直专注于烷烃资源的进口、销售和深加工。近几年来，公司充分利用国外的烷烃资源，生产丙烯等基础石化产品，推动聚烯烃类新材料产业的升级，逐步成长为新兴绿色化工的龙头企业之一，并致力于成长为未来氢能源产业链中优秀的原料供应商和储运服务商。截至今年9月底，东华能源总资产达259.88亿元、净资产达92.11亿元。
《证券日报》记者梳理东华能源上市以来的财报发现，2014年，东华能源营收突破百亿元大关，实现营收133.14亿元、净利润1.37亿元;2018年公司业绩再创新高，实现营收489.22亿元、净利润10.83亿元。根据东方财富Choice数据统计，公司2008年至2018年十年营业总收入复合增长率达40.33%、归属于母公司股东的净利润复合增长率达45.14%、扣非净利润复合增长率达43.04%。
从东华能源2019年半年报来看，上半年公司各项业务均保持稳步增长态势。从产品的毛利率来看，液化石油气销售毛利率2.30%，同比下滑0.23%;转口液化石油气销售毛利率-0.60%，同比增长2.78%;化工品销售毛利率14.57%，同比下滑1.32%。
为此，在保证国内LPG深加工业务和终端零售业务需求的基础上，东华能源表示，将主动调整业务结构和区域布局。一方面减少LPG主动性贸易量，逐步退出LPG国际、国内贸易板块，首先是逐步有序退出LPG的转口贸易市场;另一方面将调整公司LPG深加工业务区域布局，以“绿色化工”产业为基础，继续扩大宁波基地产能，积极布局珠三角，建立公司LPG深加工业务在长三角、珠三角的两大战略支点。
招商证券分析师认为，上半年东华能源依然保持了国内LPG最大进口商的地位，共实现LPG进口量143万吨，转口销售量404万吨，国内贸易实现销售量145万吨，整体运行平稳。公司表示主动收缩贸易规模，将精力集中于LPG深加工业务，将有助于巩固行业龙头地位，提高公司业绩的可预期性和上市公司估值水平。
积极延伸氢能业务
拓展未来发展空间
资料显示，东华能源位列全球油气企业100强，2019《财富》“中国500强”第185位，2019“中国民营企业500强”第146位。公司业务包括绿色化工板块、氢能源板块以及LPG贸易和分销板块。
《证券日报》记者了解到，绿色化工板块是东华能源的核心业务板块。东华能源先后在张家港、宁波建成投产2套66万吨产能的PDH装置、2套40万吨产能的PP装置。根据中报显示，截至6月30日，宁波PDH二期66万吨项目进度为21.6%，三期(Ⅰ)80万吨PP项目进度为40%。
为保证上述两大项目同步竣工投产，东华能源调整深加工业务资金投放节奏。目前大型设备已经陆续到达现场并处于安装阶段，反应器已经安装就位，压缩机、丙烷丙烯精馏塔正加紧安装，东华能源预计，项目整体于今年年底至明年第一季度实现机械竣工，上半年投产。
为进一步拓展深加工业务空间，今年8月份，东华能源与茂名市人民政府签署战略合作协议，拟联合打造大湾区氢能源产业链，投资建设丙烷资源综合利用项目，项目总投资约400亿元。同时，双方将开展氢能综合利用产业链研究，引进世界一流的技术工艺，推进氢能产业发展及应用;并结合广东省氢能走廊开展茂名市及周边地区氢气分销、加氢站和LPG充装站建设及运营等业务。
“上述对外投资旨在推进公司氢能产业的发展及应用，打造绿色环保的新材料产业基地，使公司在氢能应用的领域具备主体支撑力量，形成新能源及新材料的全产业链。”相关工作人员向《证券日报》记者表示，“目前，公司正在进行上述项目的前期准备工作，包括项目的立项及审批程序等。”
“上述项目建成后，项目所在地茂名国家高新技术产业开发区绿色化工和氢能产业园将成为规模和水平位居前列的世界级新材料产业基地和氢能产业园，同时也将对公司未来业绩产生积极影响。”相关工作人员说道。
招商证券分析师王强则认为，氢能源产业是国家战略支持的新兴产业，公司张家港和宁波的氢气销售均已实现了突破。丙烷脱氢副产氢气的纯度高，品质好，成本低，是氢能利用的优质原料。公司也已成为长三角氢能利用联盟成员，未来还将在积极参与长三角地区示范运营项目的基础上，以茂名项目建设为契机拓展华南氢能市场。(记者 曹卫新 见习记者 陈红)
